"Las nuevas metas con el FMI no garantizan mejoras en las expectativas económicas" "Las nuevas metas con el FMI no garantizan mejoras en las expectativas económicas"
Los economistas Jorge Vasconcelos y Maximiliano Gutiérrez del Ieral de la Fundación Mediterránea, anticiparon en un análisis de la coyuntura económica realizado para EL LIBERAL que "nuevas metas con el FMI no garantizan mejora en las expectativas económicas" en alusión a la situación que podría generarse tras una flexibilización de las metas por parte del Fondo al plan de ajuste que lleva adelante el gobierno argentino.
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En este contexto, los economistas ennumeraron todos los factores que inciden en un contexto cada vez más complicado para la economía nacional. Esos factores son el menor ingreso de dólares previsto para la cosecha por el anticipo de liquidaciones que hubo con el "dólar soja", también la deuda en pesos generada por el Banco Central y su voluminoso stock de vencimientos en meses próximos y, también, el inicio de los pagos al FMI a partir de este año.
Puntualizaron por ejemplo que "con el "dólar soja" se adelantaron liquidaciones para diciembre, para acercarse a las metas del cuarto trimestre de 2022, al costo de vaciar los silobolsas y, por ende, sacrificar el cumplimiento de las metas de este primer trimestre". Detallaron que "mientras en el primer bimestre de 2022 la liquidación de exportaciones de CIARA/CEC (exportadores) alcanzó a 4,94 mil millones de dólares corrientes, en igual período de 2023 el ingreso de divisas por este canal se achicó a 1,57 mil millones, una merma de casi 3,4 mil millones de dólares, atribuible al cambio de estacionalidad que disparó el "dólar soja".
Agregaron que "aún cuando la Argentina no tenga que cumplir al pie de la letra lo inicialmente comprometido en materia de acumulación de reservas, las expectativas de los agentes económicos seguirán afectadas por la fragilidad del balance del Banco Central, con activos externos que se contraen y pasivos en moneda local que se expanden a toda velocidad".
"La "manta corta" –apuntaron- seguirá restringiendo las autorizaciones a importar y, por ende, afectando la marcha del nivel de actividad por la falta de insumos y partes".
Recordaron los economistas que "hacia fin de 2022 habíamos estimado que las importaciones no energéticas de 2023 podían estar cayendo un 10 % interanual, y todas las novedades ocurridas en los últimos dos meses no alcanzan para modificar ese escenario, que obviamente conlleva un marcado ajuste del nivel de actividad".
Por otro lado en cuanto a la deuda en pesos, "en el primer bimestre del año, transcurridas cuatro licitaciones de títulos, el Tesoro ha logrado una tasa de roll over promedio de 153%, generando un endeudamiento adicional por $ 403.352 millones. El segundo trimestre concentra el 43% de los vencimientos totales del año, y otro tanto se espera para el tercer trimestre".
Recordaron que "asimismo, el Tesoro está validando tasas cada vez más altas para la deuda en pesos a fin de garantizar la renovación, con una TEA de 118,3% para las LEDES a 96 días".
Señalaron que "el acuerdo con el FMI únicamente limita los "Adelantos transitorios" del Banco Central al Tesoro, pero no hay restricciones a la intervención en el mercado secundario de deuda de pesos".
En su momento "se advirtió sobre esta inconsistencia y los guarismos de los últimos 12 meses lo confirman: sólo 7 pesos de cada 100 de emisión bruta del BCRA se explicaron por las transferencias directas al Tesoro (emisión de origen fiscal propiamente dicha)".
Los economistas apuntaron que "una diferencia significativa entre 2022 y 2023 es que el año pasado el flujo neto de las operaciones con el FMI resultó positivo para la Argentina por casi 5,2 mil millones de dólares, mientras que este año esa cuenta da negativa para el país por casi 3,2 mil millones. En el diseño del Programa de Facilidades Extendidas está previsto que, desde 2023 en adelante, la Argentina habrá de ir cancelando en forma paulatina la deuda contraída con el organismo".
